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新增煤炭產能進入投放期進口煤價優勢減弱

來源:中國電力新聞網 作者: 發布時間:2018-12-17

今年,我國煤炭從“總量性”轉向“結構性”去產能,新增產能進入投放期,產量穩步增加。12月6日,在由中國煤炭運銷協會主辦、中國煤炭進出口專業委員會承辦的進口煤研討會上,易煤研究院總監張飛龍表示,今年我國煤炭產量逐步釋放,下半年有加速跡象,2019年隨著國內價格中樞的下移,進口煤價格優勢將減弱。

從產量來看,10月份,全國生產原煤3.1億噸,同比增長8.0%,比9月加快2.8個百分點,自8月份以來一直保持加快趨勢。1~10月,我國共生產原煤28.99億噸,同比增長5.4%。今年以來,優質煤炭產能加速迭代。2016年國有重點煤礦煤炭產量占全國煤炭產量比重為49.8%,2017年提高到51.2%,2018年進一步提高到53.3%。此外,煤炭行業負債水平改善,資本開支回升。煤炭企業贏利水平改善,表外增量明顯。

張飛龍分析稱,今年我國動力煤市場出現了四大變化。一是市場結構導致淡旺季周期變化。今年國內市場煤體量減少,集中度提高,邊際量帶來的價格彈性增強。二是多因素促使沿海和內陸電廠耗煤分化。

沿海六大電廠日耗在市場研判中的地位“弱化”。從8月份開始,沿海電廠日耗同比開始負增長,而同期全國重點電廠日耗仍增加7%左右。其主要原因是沿海省市實行“雙控”、當地核電等新能源替代。三是庫存結構前移,成本因素強化。下游終端庫存管理更加“市場化”,備貨提前,社會庫存總量處于低位,上游低庫存狀況尤為明顯,調峰能力減弱,港口成本支撐效應提高。四是產地、北方港、長江口市場價格差異加大。隨著市場結構的轉變,產地、北方港和長江口等產業鏈各環節市場的邏輯差異加大,各地價格不再是單純的“上游+運費”。以北方港和長江口為例,據易煤網監測顯示,2017年易煤長江口和北方港指數5500大卡價格差和運費相關系數為0.5823,而截至11月中旬該相關系數僅為0.1612。

從需求層面看,今年受宏觀經濟壓力,以及能源結構調整的影響,煤炭消費增長壓力較大。但在加大電力終端能源消費替代、電器“消費升級”,以及新型產業發展的推動下,電力消費增速將保持高位,在火電仍為主要電力來源的情況下,煤炭消費仍將保持一定的增長。

張飛龍稱,在供求結構由緊平衡轉向寬平衡的背景下,價格中樞將逐步下移,但運力、區域等結構性的矛盾短期依然存在,周期性波動依然明顯。在進口煤方面,張飛龍表示,煤炭進口的核心驅動力——— “價差”將逐步縮小。

2017年以來,電廠的綜合用煤成本持續處于高位,電力企業經營遇困。2018年進口煤價格優勢明顯,優勢平均穩定在50元/噸左右,較高的時候達到100元/噸;以2∶2∶3∶3的用煤結構測算,沿海電廠用煤成本可下降15元/噸左右。2019年,隨著國內價格中樞的下移,進口煤價格優勢將減弱。進口煤主要地區珠三角和長三角的“雙控”政策,將明顯壓制低卡煤的進口需求。


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